央行回應(yīng)市場關(guān)切：沒有收緊或放松貨幣政策意圖
2019-04-26 09:27:49
來源：中國證券報(bào)
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貨幣政策是否轉(zhuǎn)向之爭就此結(jié)束？中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)25日在國務(wù)院新聞辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，現(xiàn)階段貨幣政策取向是穩(wěn)健，操作方法是相機(jī)抉擇、預(yù)調(diào)微調(diào)，操作目標(biāo)是松緊適度。央行沒有收緊貨幣政策的意圖，也沒有放松貨幣政策的意圖。既不希望看到市場流動性短缺，也不希望看到市場流動性泛濫。
劉國強(qiáng)舉例說，如果某一天央行開展“逆回購”或者“麻辣粉”中期借貸便利操作，并不意味著貨幣政策大方向轉(zhuǎn)了，要轉(zhuǎn)向?qū)捤?，而僅僅是對短期流動性進(jìn)行調(diào)節(jié)。短期流動性受各種因素影響每天都會有波動，所以短期內(nèi)需要調(diào)節(jié)，但這不是一個(gè)大方向的改變。反過來，如果央行好幾天不做“逆回購”操作，也不意味著貨幣政策要收緊，因?yàn)椴蛔鲆馕吨呀?jīng)合理充裕，就沒有必要操作。
“判斷貨幣政策要記住四個(gè)字‘松緊適度’。”劉國強(qiáng)說。對于怎么判斷“松緊適度”？他認(rèn)為，現(xiàn)在有的人是從流動性發(fā)揮作用的效果來看流動性是松是緊。比如看某種價(jià)格是漲還是跌，以此來判斷流動性變松或是變緊。還有的是從貨幣政策操作看央行有什么動作，有動作就判斷是緊了或者是松了。
劉國強(qiáng)認(rèn)為，這些都有其合理性，但建議除此之外，還可以直接去看流動性。有一個(gè)最簡單的指標(biāo)，信息也比較好獲取，就是看銀行間的回購利率，像DR007等。利率是資金價(jià)格，資金價(jià)格能反映資金的供求狀況?？催@個(gè)價(jià)格的變動，就可以看到底是松了還是緊了。
中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策總體上力度得當(dāng)、松緊適度，原來并沒有放松，現(xiàn)在也談不上收緊，始終與名義經(jīng)濟(jì)增速相匹配，有利于支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的良性循環(huán)。
孫國峰稱，下一階段央行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，細(xì)化落實(shí)“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八字方針，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控前瞻性、針對性和有效性，把握好調(diào)控的度，注意保持貨幣信貸合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，繼續(xù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
另外，銀保監(jiān)會副主席祝樹民在當(dāng)日的吹風(fēng)會上表示，在信貸投放方面，要求大型銀行單獨(dú)制定普惠型小微企業(yè)的信貸計(jì)劃，確保完成全年增長30%以上的目標(biāo)。結(jié)合小微企業(yè)經(jīng)營實(shí)際，科學(xué)安排貸款投放。
在降低融資成本方面，祝樹民表示，一是要將享受政策優(yōu)惠產(chǎn)生的紅利充分反映到小微企業(yè)貸款利率定價(jià)和內(nèi)部績效考核中，合理確定小微企業(yè)的貸款利率。二是嚴(yán)格落實(shí)收費(fèi)減免政策，主動減費(fèi)讓利。三是充分利用大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)，在信貸審批及放款環(huán)節(jié)提高時(shí)效，降低小微企業(yè)的中間費(fèi)用。四是合理提高信用貸款比重，相應(yīng)降低企業(yè)擔(dān)保費(fèi)、押品評估費(fèi)等費(fèi)用負(fù)擔(dān)。五是創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，加大續(xù)貸支持力度，切實(shí)降低小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)成本。
銀保監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒強(qiáng)調(diào)，銀保監(jiān)會不鼓勵(lì)把小微企業(yè)貸款利率降到基準(zhǔn)利率之下，我們鼓勵(lì)商業(yè)銀行按照“保本微利”、商業(yè)可持續(xù)的原則來定價(jià)，能夠使這項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。（彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán)）
劉國強(qiáng)舉例說，如果某一天央行開展“逆回購”或者“麻辣粉”中期借貸便利操作，并不意味著貨幣政策大方向轉(zhuǎn)了，要轉(zhuǎn)向?qū)捤?，而僅僅是對短期流動性進(jìn)行調(diào)節(jié)。短期流動性受各種因素影響每天都會有波動，所以短期內(nèi)需要調(diào)節(jié)，但這不是一個(gè)大方向的改變。反過來，如果央行好幾天不做“逆回購”操作，也不意味著貨幣政策要收緊，因?yàn)椴蛔鲆馕吨呀?jīng)合理充裕，就沒有必要操作。
“判斷貨幣政策要記住四個(gè)字‘松緊適度’。”劉國強(qiáng)說。對于怎么判斷“松緊適度”？他認(rèn)為，現(xiàn)在有的人是從流動性發(fā)揮作用的效果來看流動性是松是緊。比如看某種價(jià)格是漲還是跌，以此來判斷流動性變松或是變緊。還有的是從貨幣政策操作看央行有什么動作，有動作就判斷是緊了或者是松了。
劉國強(qiáng)認(rèn)為，這些都有其合理性，但建議除此之外，還可以直接去看流動性。有一個(gè)最簡單的指標(biāo)，信息也比較好獲取，就是看銀行間的回購利率，像DR007等。利率是資金價(jià)格，資金價(jià)格能反映資金的供求狀況?？催@個(gè)價(jià)格的變動，就可以看到底是松了還是緊了。
中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策總體上力度得當(dāng)、松緊適度，原來并沒有放松，現(xiàn)在也談不上收緊，始終與名義經(jīng)濟(jì)增速相匹配，有利于支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的良性循環(huán)。
孫國峰稱，下一階段央行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，細(xì)化落實(shí)“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八字方針，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控前瞻性、針對性和有效性，把握好調(diào)控的度，注意保持貨幣信貸合理增長，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡，繼續(xù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
另外，銀保監(jiān)會副主席祝樹民在當(dāng)日的吹風(fēng)會上表示，在信貸投放方面，要求大型銀行單獨(dú)制定普惠型小微企業(yè)的信貸計(jì)劃，確保完成全年增長30%以上的目標(biāo)。結(jié)合小微企業(yè)經(jīng)營實(shí)際，科學(xué)安排貸款投放。
在降低融資成本方面，祝樹民表示，一是要將享受政策優(yōu)惠產(chǎn)生的紅利充分反映到小微企業(yè)貸款利率定價(jià)和內(nèi)部績效考核中，合理確定小微企業(yè)的貸款利率。二是嚴(yán)格落實(shí)收費(fèi)減免政策，主動減費(fèi)讓利。三是充分利用大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)，在信貸審批及放款環(huán)節(jié)提高時(shí)效，降低小微企業(yè)的中間費(fèi)用。四是合理提高信用貸款比重，相應(yīng)降低企業(yè)擔(dān)保費(fèi)、押品評估費(fèi)等費(fèi)用負(fù)擔(dān)。五是創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，加大續(xù)貸支持力度，切實(shí)降低小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)成本。
銀保監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒強(qiáng)調(diào)，銀保監(jiān)會不鼓勵(lì)把小微企業(yè)貸款利率降到基準(zhǔn)利率之下，我們鼓勵(lì)商業(yè)銀行按照“保本微利”、商業(yè)可持續(xù)的原則來定價(jià)，能夠使這項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。（彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán)）
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